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美股：上周，道指（DIA）、标普500指数（SPY）分别下跌0.59%和0.25%，纳指（QQQ）上涨0.35%。点此查看主要资产代理行情。纳指周五收报7839.11，下跌0.67%，结束此前连续八个交易日上涨，这是纳指自去年10月以来维持时间最长的连续上涨。

图表123：PX-石脑油价差资料来源：浙商期货研究中心图表124：PX-石脑油价差季节性资料来源：浙商期货有限公司图表125：PTA加工费资料来源：浙商期货研究中心图表126：TA加工费季节性资料来源：浙商期货研究中心图表127：聚酯行业利润

表105：2019年亚洲PX装置投产计划图表106：亚洲地区PX年度产能资料来源：浙商期货研究中心图表107：PX开工负荷资料来源：浙商期货有限公司从亚洲PX检修计划来看，主要集中在2019年上半年，同时国内只有腾龙芳烃160万吨PX装置重启，且能否稳定运行依旧存疑，因此预计上半年PX仍能保持坚挺。

产业链对冲：聚酯产业套利——因原料PTA和MEG具有同一聚酯下游，两者因供应端差异存在结构性套利机会，主逻辑在于利润的压缩程度，对PTA而言，19年无新产能投放，其矛盾在于PX端利润压缩程度，国内大炼化PX产量释放至少需三季度后，且二季度前PX通常为检修季，预计上半年PX利润仍有支撑；对MEG而言，上半年新产能投放较快，利润或先于PX恶化，因此上半年存在买TA抛EG的结构性套利机会；下半年PX利润压缩预期较强，若MEG装置投产带来利润压缩较大，届时可关注买EG抛TA机会。

图表45：WTI远期曲线资料来源：Bloomberg浙商期货研究中心图表46：Brent远期曲线资料来源：Bloomberg浙商期货研究中心4.2.2． 跨区价差分析页岩油增产引发管道运力瓶颈，导致Brent-WTI形成高价差。当前由于WTI受到页岩油成本支撑，加拿大原油减产预计使得其输往美国的原油减少，且沙特计划在1月份大幅削减对美国的出口，预计19年年初美国原油库存的累积幅度较往年将会有所下降，对Brent-WTI价差形成利空。但根据EIA的预测，2019年美国累库幅度从2-9月将大于其他国家累库幅度，主要是因为美国管道运力问题解决后页岩油产量将大幅增长，且随着页岩油产量的爆发，美国港口设施问题将逐步成为其出口的制约，这将利多Brent-WTI价差，需关注结构性驱动。

证券时报网国是直通车报道，中国商务部新闻发言人高峰24日称，有关“中美取消副部级磋商”报道不实，中美双方工作团队一直保持密切联系。围绕刘鹤副总理30日起访美进行高级别磋商，双方正在就有关安排进行密切沟通。本轮磋商中，双方将就彼此关注的各种问题深入磋商。